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赛道股大涨!博时、长城、平安、创金合信、中欧、中信保诚、恒生
发布日期:2022-09-09 10:23   来源:未知   阅读:

  基金君发现,9月7日,大盘低开后震荡反弹,市场成交额8723.10亿元,较前一交易日略有放量。A股三大指数延续上行态势。截至收盘,上证指数报3246.29点,微涨0.09%;深证成指报11849.08点,上涨0.42%。创业板指和科创50强势拉升,涨幅均超1%。

  虽然主要指数表现一般,但是中信一级行业中,有色金属、电力设备及新能源、汽车涨幅居前,分别上涨1.57%、1.53%、1.45%。

  商贸零售、食品饮料、传媒跌幅靠前,分别下跌1.09%、1.32%、1.85%。

  近期市场情绪有所升温,原因何在?后续应该如何布局?基金君集结平安基金,创金合信基金,长城基金,博时基金,恒生前海,中信保诚,中欧基金7家基金公司,进行解读。

  综合这些基金公司的观点来看,近期市场情绪修复一方面在于,始于7月初的市场调整现已接近尾声,剩下的调整空间和时间有限,消息面上也有部分利好释放。此外,海外能源危机或传导至国内市场,推动有关能源、化工等产业走强。

  展望未来,基金公司普遍认为,A股短期将继续维持震荡态势。后市布局方面,基金公司看好景气度行业的储能、军工、光伏设备产业链等;消费板块聚焦具有成长性与逻辑反转的行业,如啤酒、化妆品等。在稳增长的大背景下,新老基建相关板块或许也存在机会。

  平安基金经理神爱前认为,始于7月初的市场调整已持续两个月左右,本轮调整或已接近尾声。

  在本次的市场调整中,起初是核心资产下跌,近期景气成长股也有所下调。神爱前认为,这样的调整符合市场节奏:“先是弱的跌,后是强的跌”。在他看来,“剩下的调整时间和空间或许不多了。”

  创金合信基金也持有类似看法,“在经历了前期的调整之后,市场的估值和盈利预期目前处于均衡之中”。

  第一,9月6日中央深改委会议召开,会议强调“瞄准事关我国产业、经济和国家安全的若干重点领域及重大任务,明确主攻方向和核心技术突破口”等内容肯定了半导体、军工等产业在国家战略方面的地位,表明国家对于相关产业的重视程度和发展决心,市场对于政策产生良好预期。

  第二,国家能源局就光伏电站开发建设管理办法第二次征求意见,政策刺激加上此前的回落调整,光伏重新积蓄力量带动新能源板块上冲。

  第三,海外地缘政治问题、全球部分地区极端天气、北半球入冬等因素共同加剧能源紧张,催化新老能源、化工并举走强。

  第四,国内限电背景下电解铝产能受影响,海外能源危机发酵也加重海外电解铝供应风险,紧供给或将推动电解铝价格高企。

  此外,博时基金补充了进出口方面的利好消息。数据显示,8月份,我国出口延续上涨趋势,进口也在逐步改善。

  据海关统计,8月份,我国进出口总值3.71万亿元,同比增长8.6%。其中,出口2.12万亿元,同比增长11.8%;进口1.59万亿元,同比增长4.6%;贸易顺差5359.1亿元,同比扩大40.4%。8月当月,我国对“一带一路”沿线%,拉动整体进出口增长6.9个百分点。

  恒生前海基认为,“在没有突发利好的刺激下,市场整体可能仍呈现窄幅震荡的格局。”

  原因在于,中秋假期将至,增量资金进场意愿不足,市场大概率呈现结构性行情。短期来看,海外经济周期下行等不确定因素,仍将一定程度制约政策发力成效,基本面的暂时乏力可能影响风险偏好。

  长城基金持有类似看法,认为宏观政策的走向可能对资本市场产生较大影响,过节效应也导致资金交投偏向于收缩。“预计四季度以前市场以震荡为主,比较难形成清晰的方向,4季度走势要重点关注政策的定调。”

  一方面,当前国内疫情仍有反复,居民的消费意愿整体偏低,对消费的复苏仍存在压制。另一方面,虽然海外高通胀背景下,主要经济体都在逐步收紧货币政策,但我国的货币政策依然坚持“以我为主”,延续前期稳健偏宽松的基调,流动性合理充裕。

  中信保诚认为,短期来看,A股整体上行动能不足,不过国内流动性环境依然较为宽松,股债收益比和估值分位数指标经过回调更具吸引力,整体下行幅度或有限。“A股整体或仍将维持震荡格局,把握结构性的机会为主。”

  创金合信基金也认为,“经济与盈利的弱势可能仍将给市场带来一定的压力,预期短期市场仍将震荡蓄势。”

  中欧基金认为,就市场整体而言,目前沪深300指数风险溢价再次接近4月底的高点,意味着后续投资机会或仍然丰富,且与4月相比,虽然目前仍有不少城市处于静态管理中,但疫情应对已经积累了更多经验,出现长时间静态管理的可能性或有所下降,疫情对市场的影响可能小于4月时;

  此外,今日赛道板块回暖,电力设备、汽车、电子等板块涨幅都相对靠前,反映在前期连续调整后,投资者仍然认可赛道板块的成长前景,且暂时没有找到其他坚实的新主线。

  恒生前海基金持有类似看法。部分热门赛道行业如新能源汽车、光伏、风电等成交额占比、换手率等拥挤度指标近期得以缓解。从中长期来看,热门赛道的上行趋势大概率并没有改变。

  “因为这些行业的长期成长逻辑依旧非常强劲,等待业绩兑现估值消化后,将会重新具备较高的投资价值。”恒生前海表示。

  此外,恒生前海对困境反转型行业“青眼有加”。恒生前海基金认为,该类行业由于景气度较差,估值大都已经处于历史最低估值分位附近,即便利空接二连三出现,但股价表现都较为抗跌。“未来行业景气度稍有改善,将会有较大的提估值空间,例如电子、医药、互联网等。”

  1)受益于光伏竞争加剧的新技术相关设备和绿电运营;2)受益于光伏放量的紧缺辅材产业链;3)受益于光伏放量的传统电网改造和集中式储能建设。在其他成长方向,或重点关注:1)性价比有吸引力、公司治理相对透明的军工资产;2)对于国家安全迫切性较强的半导体设备材料资产。

  “从未来5-10年来看,依托国内大市场的国产替代和新兴产业可能仍将是政策重点发力支持的方向。”中新保诚强调。

  “海风目前渗透率很低,今年迈入平价,之后几年国内外上升趋势明显,性价比较高;电动车市场担心明年增速,但汽车零部件并不等同于电动车,汽车零部件有些领域渗透率还很低,有些领域还在国产替代当中,国产化、本土化、智能化的趋势比电动化更长。随着新能源的装机不断上升,消纳和调峰变得日益重要,所以消纳和储能相关的机会后边会日益向上。”

  受隔夜美股下跌的影响,今日港股表现维持弱势,做多动能仍然不足,恒指反复测试19000附近支撑,短期内或成为新的短期防线点附近。整体成交额继续萎缩,市场缺乏增量资金,市场依然在博弈9月13日公布的美国8月份CPI数据表现以及加息预期,导致整体港股市场观望情绪浓厚。

  短期来看,一方面中美达成审计监管合作协议有望缓解短期市场压力并提供下行保护,但经济前景、企业盈利修复、海外加息等仍然会在短期内压制风险偏好,进而导致市场维持盘整态势。但另一方面,国内政策立场维持宽松、市场估值仍具吸引力以及南向资金流入趋势不变仍然对港股市场构成支撑,对港股不应过于悲观。

  “我们认为,整体而言包括互联网科技板块企业在内的成长股估值在调整后已具备一定吸引力,并且从监管风险的角度来看,外部不确定因素有望在2022年得到边际改善。我们看到,7月政治局会议也提出要“保持战略定力”,因而未来或不会有更多强力的增量政策出台。”

  “7月断贷风波影响下港股持续回调,已反映了市场对于国内经济同比增速承压的预期。综合未来较大的发展空间,中长期来看,具备核心竞争力的科技公司有望给投资者带来超额收益。”

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